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-- 2018/10/25:
Kyle
Bass: Trump Has "Strongest Negotiating Position We've
Ever
Had" Against China 凯尔巴斯：特朗普有和中国谈判的最强“筹 码”
英文新闻原文链接:
战友之声翻译组：Little
泰勒·德登
星期二，10/23/201
- 21:45
郁闷了两年之后，海曼（Hayman）资本管理公司及其创始人凯尔巴斯终于看到了
该基金的招牌——做空人民币项目——的一些积极回报。该投资自 2018 年初以 来已经回报了超过10％。该基金去年亏损了20％。自 2016年首次公开上市以来，
巴斯一直认为，迫在眉睫的资本外流危机最终会导致人民币兑美元汇率下跌 30％。对他的投资而言幸运的是，特朗普上台，并决定通过发动经济冲击性很强
的贸易战来加快这一进程。
因此，在接受 CNBC 采访时，巴斯表示，自金融危机以来，中国正面临着“最糟
糕的财政状况” 。此前中国国内生产总值（GDP）仅同比增长 6.5％，让特朗普更 有能力推动美方的贸易优势。巴斯指出，第一季度数据显示中国 17 年来首次出
现经常项目赤字，这意味着它进口的商品和服务多于出口数量，即使它享受巨额 中美贸易顺差。这似乎符合中国向服务型经济转型的目标，但外资短缺将在短期 内造成严重的经济下行。
“所以，今天美国处于一个非常有 利 的谈判地位。我们 此时
拥有 对中国最强 的谈判 优势 。 同时 他们 自己 又在 给 竞争 火上浇油 ，比如说， 他们 颠覆 世贸组织规 则 ， 他们 盗窃 知识产权 ，以及他们在过去
15 年， 17 年中 做的一切 占 尽 美国 便宜 的 行为 。”
巴斯表示，特朗普政府需要升级贸易战，并且“看起来特朗普政府已经在这么做。”
这无疑有助于提升美国的贸易优势。虽然他最初受到两党全球化倡导者的唾骂， 但美国经济迄今为止基本上没有受到贸易战的任何严重影响，后来共和党和民主 党终于渐渐地合力支持特朗普。当然，对政府资金和国内经济影响起决定性作用
的还得是人民币对美元的汇率，随着人民币的贬值，中国资产的外国持有者正在 逃跑。因为随着美国继续制造贸易壁垒，中国人民银行和世界的其他很多地区都 正在经历“结构性和更长期的”经常项目赤字。（译者注：这句是幽默，模仿党
媒的口气。）
“ 他们 在 国内 可以 根据 自己 的 需要 任意
改变 游戏 规则 。但 在 国际 上 是有 裁判 的，裁判 就是 和 其他 国家 货币 的 汇率。中国公司的 运营 资金账户 现在 正 遇到 困难 ， 我们 认为
他们 正在 经历“ 结构性和更长期 ” 的 经常 项目 赤字。因此， 他们的营运 资金， 他们 的 外汇 储备 （ 主要是 美元， 还有 欧元，日元 ， 英镑
） 都 不容 乐观 。”
并且近年来中国经济的增长产生了大量的坏账，所有的不稳定因素都有可能引爆
这些坏账，成为压倒经济的稻草。比如，中国企业违约已经在 2018 年飙升至历 史最高水平。
（图注：中国在岸债券违约情况。点线为违约公司数量。柱状为违约金额，单位
１０亿人民币）
在所有这些因素发挥作用的情况下，中国正在实施巴斯所说的“世界上最大的金
融实验”。 （译者注：）
“你知道，
他们 只有几万亿美元 的 净资产 （ 译者注： 可能 指 号 称 的 ３ 万 亿 外 汇 储备 ），却 印了 等值 40 万亿美元的
人民币 ，大概在 40 万亿 美金 到 50 万亿 美金 之间，没有人知道。所以中国正在进行
有史以来 最大规模的金融实验。 经济潮流 正在 认清 并 远离 他们 。请 注意 美国 的 变化，现在 两党 都已经 认识 到 中国 经济 的 本 质 ， 决定
阻止 中国 继续 占 美国 的 便宜。”
由于人民币兑美元汇率有望突破 7：１的关键节点，巴斯和海曼可能最终能够弥
补前两年做空人民币的损失，因为汇率跌破 7 可能会引发更多的投资者更大规模 的做空跟进。
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